Среди разных видов государственных федеральных облигаций есть очень интересная ценная бумага – ОФЗ с индексируемым номиналом. Чем же она так привлекательна? Эти облигации страхуют вас от инфляции, поскольку номинал постоянно индексируется в соответствии с индексом потребительских цен. А еще она дает возможность получать купонный доход порядка 2,5-3% годовых.
Что такое ОФЗ с индексируемым номиналом
ОФЗ как таковые – это облигации федерального займа. Т.е. проще говоря государственные облигации, приобретая которые, вы даете взаймы государству Российская Федерация. Конечно, вы предоставляете средства не просто так, а под определенный процент – сегодня он составляет порядка 6-7%, хотя бывает и больше (8-9% и даже 12% годовых).
Любая облигация ОФЗ складывается из 2 частей:
- Номинал (1 штука = 1000 рублей).
- Купонный доход (это и есть процент, который выплачивается каждые 6 месяцев).
Практически всегда номинал остается одинаковым на протяжении всего срока обращения, а доход приносит только купон. Например, номинал 1000 руб., купон 7% – итого сумма к выплате 1070 руб. У других облигаций номинал опять 1000 руб. но купон уже 8% – итого сумма к выплате 1080 руб. Исключение составляют только ОФЗ ИН: расшифровка облигации с индексируемым номиналом. Они приносят доход как за счет номинала, так и за счет купона.
Как рассчитывается индексация
Номинал ОФЗ ИН ежемесячно индексируется (пересчитывается в сторону увеличения) в соответствии с индексом потребительских цен (ИПЦ). Этот показатель характеризует средний уровень цен на потребительскую корзину (т.е. минимально необходимые товары и услуги) за каждый месяц.
Данные официально публикуются Росстатом. Рассмотрим, например, отчет за 2019 г.
месяц | ИПЦ |
январь | 101,0 |
февраль | 100,4 |
март | 100,3 |
апрель | 100,3 |
май | 100,3 |
июнь | 100,0 |
июль | 100,2 |
август | 99,8 |
сентябрь | 99,8 |
октябрь | 100,1 |
ноябрь | 100,3 |
декабрь* | — |
*Данные обрабатываются и будут предоставлены позднее.
ИПЦ измеряется в процентах по отношению к предыдущему месяцу. Например, в графе «февраль» указано 100,4. Это означает, что в феврале 2019 г. цены на базовые товары и услуги (из потребительской корзины) снизились на 0,6% (101,0 – 100,4). А в августе того же года они снизились на 0,4% по отношению к июлю (100,2 – 99,8). Но в ноябре повысились по отношению к октябрю на 0,2% (100,3 – 100,1).
Как индексируется купон
Получается, что индекс потребительский индекс – некая «себестоимость» жизни, которая рассчитывается за каждый месяц. И поскольку чаще всего жизнь дорожает, ИПЦ также увеличивается. А одновременно с этим государство индексирует и сами облигации (точнее – их купон). Поэтому доходность ОФЗ ИН тоже растет.
Например, вы купили 1 облигацию номиналом 1000 рублей в сентябре 2019 г. Тогда в октябре ее номинал будет проиндексирован на 0,3% (100,1 – 9,8). Следовательно, он сразу увеличится на 30 рублей. В ноябре произойдет очередное увеличение на 0,2% (100,3 – 100,1). Это даст прирост на 20 рублей – итого номинал станет 1050 рублей.
Обратите внимание!
Фактически индексация номинала происходит не ежемесячно, а только через 3 месяца. Например, октябрьское увеличение ИПЦ в 2019 отразится только в январе 2020 г. При этом номинал не может быть ниже первоначального. Даже если случилось невероятное, и цены пошли вниз (ИПЦ уменьшается), то при погашении вы все равно получите выплату не ниже номинала (1 штука = 1000 рублей).
Выгодны ли ОФЗ ИН: считаем доходность
Конечно, регулярное увеличение номинала в соответствии с реальным уровнем цен на главные товары и услуги – это замечательное свойство облигаций ОФЗ ИН. Другое дело, что особого дохода тут не получится – максимум вы покроете уровень инфляции. Тогда в чем же выгода?
Но не забывайте о том, что у вас есть еще и купон. Это процент, который государство обязуется начислять вам каждые полгода за то, что вы дали ему взаймы определенную сумму.
Рассмотрим конкретный пример – ОФЗ-ИН, выпуск №52001:
- Эмитент ОФЗ ИН Минфин (выпускает все государственные облигации).
- Купон 2,5%.
- Выплаты: 2 раза в год.
- Срок размещения: 8 лет.
- Дата погашения: 16.08.2023 г.
За 8 лет вы получите 16 выплат по купону (каждые полгода). Они составляют 2,5% от номинала. И не забывайте о том, что номинал регулярно индексируется в соответствии с ИПЦ (можно сказать: в соответствии с инфляцией). Поэтому в данном случае вы получаете чистый доход 2,5% годовых, а обесценение денег из-за инфляции вам компенсирует государство.
Предположим, вы вложили 100 тыс. Посчитаем, сколько вы заработали за 2019 г. Суммарное увеличение ИПЦ (для простоты будем использовать показатель инфляции) составит около 4%. А купонный доход 2,5%. Следовательно, ваша общая выплата 4 + 2,5 = 6,5%, т.е. 6500 руб. за 1 год.
ОФЗ ИН и другие ОФЗ: в чем выгода
ОФЗ других видов приносят 6-7% и даже 8-9% годовых. Тогда спрашивается: а в чем, собственно, выгода? Ведь, к примеру, на ОФЗ ПД можно было бы заработать 7,5-8,0% годовых. Но обратите внимание: в случае с ПД вам начислят только купонный доход в соответствии с этим процентом, а сам номинал индексировать не будут.
Если инфляция будет сохраняться на уровне 4% (максимум 5%), то такие облигации действительно более выгодны, ведь они дадут чистый доход 7,5-4 = 3%, т.е. больше купона 2,5% по ОФЗ ИН. Но можем ли мы гарантировать инфляцию на уровне 4-5% и нисколько не выше? Разумеется, нет.
Именно здесь кроется ощутимое преимущество ОФЗ с индексируемым номиналом. Приобретая эти ценные бумаги, вы навсегда страхуете себя от инфляции. Даже если она будет 12% (кстати, многие забыли, но это было совсем недавно – 12,9% в 2015 г.), вы все равно останетесь в плюсе на величину купонного дохода (в рассмотренном выше примере 2,5%).
Точно такое же преимущество облигации с индексируемым номиналом имеют и по сравнению с банковскими депозитами. Например, сегодня (по данным на декабрь 2019 г.) Сбербанк предлагает вклады с максимальной ставкой 5,85%. Однако если принять инфляцию 4,00%, то чистая доходность в данном случае будет 1,85%. ОФЗ ИН дает однозначно больше: 2,5%.
Как купить ОФЗ ИН и получить +13% годовых
Приобрести ОФЗ с индексируемым номиналом можно на индивидуальном инвестиционном (ИИС) или брокерском счете. Как тот, так и другой, можно бесплатно открыть у брокера, в роли которого часто выступает крупный банк (Сбербанк, ВТБ, Тинькофф и другие). Спрашивается: какой вариант более выгоден.
ИИС и брокерский счет не отличаются в том плане, что с вас не удержат НДФЛ 13% за полученный купонный доход, потому что на ОФЗ это правило не распространяется. Т.е. какую бы прибыль вы не получили, она будет начислена в полном объеме.
Важно!
Но если вы продадите ОФЗ ИН раньше времени по более выгодной рыночной стоимости (чтобы заработать на разнице цен), с этой суммы в обязательном порядке уплачивается НДФЛ. Освобождение от налога предоставляется только в том случае, если вы выбрали вычет по типу Б.
Однако ИИС по сравнению с брокерским счетом позволяет получить вам дополнительно +13% к доходу. Причем эта выплата гарантирована государством благодаря предоставлению налогового вычета по типу А. Вот как это работает:
- Вы открываете индивидуальный инвестиционный счет.
- Вкладываете какую-то сумму и покупаете ОФЗ ИН, например, на 200 тыс.
- На следующий год подаете заявление на получение вычета в размере 13% от этой суммы.
- Спустя несколько недель или месяцев налоговая служба начисляет вам 13% от 200 тыс., т.е. 26 тыс. руб.
Правда, для получения вычета есть несколько условий. Счет нужно продержать минимум 3 года – иначе право на вычет теряется. А если ранее вы получали выплаты, их придется вернуть в налоговую. Еще один важный момент – льгота распространяется только на тех граждан, с которых ранее удержали НДФЛ (например, с зарплаты или с доходов ИП, работающего по ОСНО). Т.е. если у вас нет официального дохода, с которого удерживают НДФЛ, то и вычет по типу А оформить не получится.
Наконец, третье условие: вам предоставляют 13% от внесенной суммы хоть каждый год. Однако предельная сумма вычета составляет 13% от 400 тыс., т.е. 52000 рублей в год. В этом смысле вносить, к примеру, 500-600 тыс. и более нецелесообразно: все равно +13% вам не предоставят.
Таким образом. ОФЗ ИН – это один из самых надежных способов застраховаться от инфляции. Как правило, такие облигации приобретают для игры «вдолгую» – например, на 8 лет. Вкладчики желают подстраховаться на тот случай, если рост цен будет слишком ощутимым – те же 12% и более. Именно в этих случаях облигации с индексируемым номиналом выручают так, как ни один банковский депозит.