ОФЗ с переменным доходом – это облигации, которые показывают наиболее высокую доходность 8-9% годовых и выше. Выплаты по ним заранее неизвестны – они определяются в зависимости от текущей ставки рефинансирования ЦБ и других показателей. Поэтому инвесторы могут ожидать как роста, так и небольшой просадки. Несмотря на это, такие активы относятся к наиболее надежным, ведь заемщиком в данном случае является само государство.
Немного теории: что такое ОФЗ и как на них заработать
Про облигации слышали все. Это ценные бумаги, которые погашаются заемщиком через определенное время с выплатой:
- номинала (изначальные вложения);
- купона (полученный доход).
Заемщиком могут выступать разные участники рынка – компании, банки, крупные корпорации. В случае с ОФЗ (облигациями федерального займа) заемщиком выступает само государство. Оно обязуется выплатить, например, через 3 года не только сумму облигации, но и купон.
В зависимости от того, как он определяется, существуют 3 типа облигаций:
- ПД – доход постоянный, он известен сразу при покупке.
- ФД – доход фиксированный, он тоже известен при покупке, но может меняться.
- ПК – переменный купон: он не известен при покупке и может меняться.
Можно сказать, что ОФЗ с переменным купоном – это самые рискованные вложения, ведь предвидеть всех факторов не может никто. С другой стороны, даже этот актив является надежным, поскольку заемщиком выступает само государство.
Обратите внимание!
В настоящий момент РФ накопила почти $488 млрд. золотовалютных резервов. При этом внутренний долг составил всего $188 млрд. Поэтому надежность России как заемщика остается на очень высоком уровне. Даже в случае введения санкций США против госдолга государство сможет сразу рассчитаться по всем своим обязательствам.
ОФЗ ПК: расшифровка
ОФЗ ПК расшифровывается как облигации федерального займа ОФЗ с переменным купоном. В этом случае заранее мы не знаем доход, поскольку ставка являются плавающей (ее также называют флоутер: от англ. float – «плавать»). Как правило, она привязана к RUONIA. Так называют среднее значение ставки, под которую банки выдают друг другу кредиты на 1 ночь.
Здесь нам важно дать упрощенное определение этого понятия. RUONIA – это отражение стоимости денег. Т.е. это некая «себестоимость», «честная» ставка, которая учитывает инфляцию и другие макроэкономические показатели. Например, если ваш сосед одолжил деньги на 1 год, ему следует вернуть вам не только номинал, но и выплатить процент по ставке RUONIA, потому что именно она характеризует реальную стоимость денег.
RUONIA тесно связана со ставкой рефинансирования Центрального банка:
- Если ставка пошла вниз, то и этот индекс снизится. Причина в том, что деньги становятся дешевле, а значит, и банки могут выдавать кредиты друг другу и клиентам по более низким ставкам. Следом за снижением индекса может упасть и доходность и ОФЗ ПК.
- С другой стороны, повышение ставки ЦБ ожидаемо повлечет рост RUONIA, а значит, и доходность по ОФЗ с переменным купоном тоже вырастет. Получается, что курс плавает, и это может сыграть инвестору на руку.
Конечно, не все зависит от RUONIA. Более того – на купонный доход ОФЗ влияет не сам этот индекс, а состояние российской экономики, которое определяется множество факторов. Просто индекс RUONIA важен в том плане, что именно на его основе определяется купонный доход (в %) по ОФЗ ПК на будущий период (усредненное значение за предыдущие полгода).
Что такое переменный купонный доход ОФЗ
Не стоит думать, будто доход ОФЗ с плавающим купоном – это тайна за семью печатями. Ставка по таким облигациям известна, но только до ближайшей даты выплаты. Здесь нужно пояснить, что купонный доход по облигациям выплачивается с определенной периодичностью – чаще всего раз в 6 месяцев.
Объясню на примере. Вы купили ОФЗ с переменным купонным доходом на сумму 10000 рублей с ближайшей датой выплаты 1 июля. Вы знаете, что текущий купон составляет 6,0% (информация размещается в официальных источниках). Тогда 1 июля вы получите выплату 300 рублей (600 рублей годовых за половину периода – 6 мес.).
Размер следующего купона не известен вплоть до 1 июля. В этот день государство произведет текущие выплаты, а также объявит стоимость следующего купона. Для этого понадобится тот самый RUONIA. Для расчета берется среднее значение за те же самые полгода – именно эта ставка и составит купонный доход. Допустим, он будет равен уже 7,0%. Тогда 1 января следующего года вы получите 350 рублей (700 рублей годовых за половину периода – 6 мес.). Ну а 1 января государство рассчитает очередной купон – это и будет ставка по ОФЗ ПК на ближайший период.
ОФЗ с переменным купоном: список
Увидеть список ОФЗ с переменным доходом можно на сайте Министерства финансов, а также в других проверенных источниках. В перечне обозначены такие сведения:
- номер выпуска;
- объем выпуска;
- период обращения;
- дата погашения;
- размер купона в процентах.
Например, ОФЗ с переменным купоном выпуска 29011 обозначаются: ОФЗ-29011-ПК. Этот выпуск с номиналом облигаций 1000 рублей каждая начался 28 января 2015 года. Поскольку ценные бумаги выпускались на 5 лет (среднесрочная перспектива), дата погашения 29 января 2020 года. Текущий размер купона годовых составил 8,52%.
Это означает, что выплату по такому проценту вкладчики получат только в расчете за последние полгода. А за предыдущие периоды были свои купоны – опять же по расчетным данным (на основе RUONIA).
Обратите внимание!
Найти полный список ОФЗ-ПК вы всегда сможете в торговом терминале. Программа бесплатно устанавливается брокером после открытия индивидуального инвестиционного счета. Причем пополнить сумму можно не сразу, а, например, через месяц. За это время вы можете разобраться с тем, как работает программа, увидеть список облигаций и других ценных бумаг.
Стоит ли вкладывать в ОФЗ ПК
Теперь поговорим о самом главном – как заработать на ОФЗ ПК. Более того – зачем их приобретать, если размер купона (и общая доходность) заранее неизвестны. Может, лучше приобрести ОФЗ ПД? Ведь в этом случае мы заведомо знаем купон, выплаты идут как часы, и вложения начинают приносить реальный доход?
Все это так, но у облигаций с фиксированным купоном есть свои минусы – их доход, как правило, ниже, чем у ОФЗ ПК. Срабатывает простое правило: чем больше рисков, тем больше и потенциальная прибыль. С другой стороны, как ОФЗ ПД, так и ОФЗ ПК являются наиболее надежным инструментом инвестирования, поскольку в роли заемщика выступает непосредственно государство.
А заработать на облигациях с переменным купоном можно существенно больше, чем на остальных: порядка 7,5-8,5% против 6,0-7,0% годовых. ОФЗ ПК могут оказаться особенно выгодными в период высокой волатильности на рынке (изменение курса валюты и ставки рефинансирования ЦБ). В такие периоды доходность уверенно превышает 10% годовых и достигает 12-13%.
Как заработать на ОФЗ ПК до 20% годовых и выше
Даже на относительно спокойном рынке вы сможете зарабатывать на ОФЗ ПК, равно как и на других государственных облигациях под 20% годовых и даже выше. Все дело – в налоговом вычете по типу А, который составляет 13% от внесенной суммы.
Государство возвращает вам ранее удержанный налог НДЛФ 13% с зарплаты или других доходов. Причем максимальная сумма возврата составляет 13% от 400 тыс., т.е. 52000 рублей в год. Чтобы регулярно получать эти вычеты, необходимо ежегодно инвестировать на свои ИИС какую-то сумму и продержать счет не менее 3 лет.
Допустим, вы ежегодно вкладываете в ОФЗ ПК со средней доходностью от 7,0% по 200 тыс. Тогда вы вправе получать по 13% в виде вычета и 7% в виде купона – итого 20% годовых. Итого ваша чистая прибыль за 3 года составит 120 тыс. В какие-то периоды доходность по облигациям может превышать 8-9%, поэтому такая стратегия принесет 21-22% и более.
Наряду с этим у облигаций с переменным доходом есть и другое важное преимущество: доходы не облагаются налогом НДФЛ 13%, т.е. вы получаете прибыль в чистом виде. Государство заинтересовано в инвестициях, поэтому предоставляет вам максимальные привилегии. Конечно, ими стоит воспользоваться.
